最近一段时间，关于“底部”的讨论越来越多，“市场见底了吗？底部何时来？”这些问题也牵动着无数投资者的情绪，与其纠结猜底，不如理性应对，沿着长期大概率正确的方向去布局。
基金经理 郑泽鸿
(相关资料图)
财政部财政科学研究所经济学硕士，11年证券从业经历，其中6年公募基金管理经验。对纺织服装、造纸轻工行业、电力设备、新能源等行业均有过深入研究。
下半年投资机会怎么看？
展望下半年，我们整体保持相对乐观的态度。一方面，随着美联储加息接近尾声，风险资产价格具备修复潜力，海外风险资产价格已经率先走强。另外一方面，A股经过两年左右的调整，很多优秀公司尤其是成长板块的估值已经具备很好的吸引力，下半年依然会有不错的结构性行情。
具体到新能源，光伏和新能源车分别从发电和用电两端改变能源结构，长期来看成长空间巨大。
光伏方面，随着平价上网时代的到来，光伏发电占比将保持持续增长，装机量持续稳定增长的趋势将保持很多年。
新能源车方面，纯电新能源车的技术方向全球已经达成共识，海外和国内长周期新能源车渗透率快速提升应该是未来比较确定的趋势。
中周期从供需周期的角度，无论是光伏产业链还是锂电产业链，各个环节产能释放带来的价格下跌过程已经接近尾声，未来两年光伏产业链和锂电产业链将进入价稳量增的阶段，龙头公司业绩将跟随行业量的不断增长而增长。
我们欣喜的看到，中国的新能源产业在全球都具备非常强的竞争力。在汽车电动化的浪潮下，中国汽车行业正在实现弯道超车，国产品牌汽车占比大幅提升。同时，优秀的汽车企业已经开始走向全球，在全球市场上抢占份额。长周期角度，我们对新能源行业战略性看多。
磨底期投资到底怎么做？
虽然制造业升级和居民财富向权益资产转移都是长期不变的趋势，但长期向好的过程并不是一直涨，而是波段性的上涨。诸多信号显示，当前已经到了波段相对底部的位置：
✔ 公募及券商机构集体自购旗下基金，且集中在权益品种；
✔ 上市公司“回购潮”再现，8月16日至今，披露回购事项的公司数量合计已经超过200家；
✔ 股债收益差已经跌破均值以下2倍标准差，股债性价比重回历史高位。（来源：Wind，证券时报，中信建投证券）
我们也非常理解这两年基民朋友们的不容易，在市场底部时投资到底应该怎么做呢？
我个人认为，当下首先要仰望星空，长期看好的逻辑没有变化，而很多不利因素已经反映到目前的股价水平，这个时候应该更乐观。同时，长期要仰望星空，短期则要脚踏实地。这两年的投资环境确实是比较复杂的，短期一定要尊重市场趋势，即便长期向好，我们仍需要应对短期市场的调整。
当短期市场有压力和挑战时，我们要控制自己投资的风险，一定不要带杠杆。如果带了杠杆，那么在短期最差的时候可能熬不过去，因为杠杆会放大你的伤害。
第二，市场的底部是个反复的过程，从政策底到市场底也往往需要一定时间，市场可能会出现横盘调整，在情绪层面继续反复打磨。相较于一次性投入，即便在底部区域，我们依旧建议基民朋友们用定投，或者分批买入的方式去布局权益市场。当然，在低位时，加大定投的金额和频率，加仓我们中长期看好的方向，在高位时，选择部分止盈或许是不错的选择。
基金经理郑泽鸿定投计划
定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
第三，建议投资者朋友建立中长期买入并持有的心态。虽然是老生常谈了，但很多基民朋友喜欢把基金当股票来操作，涨了一点就卖，跌下来就买，但其实我们很难做对这个波段。不仅是普通基民买基金，即便是专业的基金经理，做对每一次波段也是难度不小的挑战。当然市场涨得很多的时候，我们也建议大家适当止盈，落袋为安。
最后也要提醒大家，这两年市场风格轮动很快，可能过去的热门赛道，这两年的投资回报并没有前几年那么显著。所以如果我们布局赛道类资产比较多的话，不妨做一些分散化配置，或者布局一些优质的全市场投资的均衡基金。
总之，即便市场情绪会不断波动，但仍建议大家长期仰望星空，短期尊重趋势，选择值得信赖的基金经理和优秀的产品。只要我们扛过这段时间，未来还是会非常光明。我也会和大家一起坚持定投，一起扛过投资中的谷底，一起迎来新一轮向上的周期！
注：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
风险提示：1.华夏能源革新为股票基金，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.华夏核心制造、华夏成长先锋一年持有、华夏时代领航两年持有为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。3.部分基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。4.部分基金对每份基金份额设置持有期。在基金份额的持有期到期日前（不含当日），基金份额持有人面临不能赎回的风险。5.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。6.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。7.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。8.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。9.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。10.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。
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