在微软(MSTF.US)热衷于在谷歌(GOOGL.US)利润丰厚的搜索广告领域获得份额的威胁下，持悲观态度的投资者过度担心谷歌抵御微软的能力，以及谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊(Sundar Pichai)和他的团队很难在初级阶段生成性人工智能领域获得吸引力。但尽管如此，谷歌的投资者在2023年2月没有受到悲观预测的影响，他们得到了回报。
(资料图)
谷歌的股价最近飙升，创下了6月份的高点。基于谷歌在7月初对逢低买入机会的决定性突破，研究机构JR Research评估谷歌很可能会回升至2022年初的高点。值得注意的是，谷歌商业模式的弹性和广阔的经济护城河，使这家总部位于山景城的公司有可能在生成式人工智能方面迎头赶上。
随着包括Meta(Meta)Llama 2开源LLM在内的基础模型的激增，以及谷歌似乎准备在其生态系统中推出其“革命性”的PaLM2和Gemini LLM，OpenAI的GPT-4的价值正变得越来越商品化。谷歌的新LLM有望“增强产品功能并提供多模式功能”。此外，该公司有限的搜索生成体验预览(SGE)获得了“积极的用户反馈，从而提高了服务效率和更快的响应时间。”
因此，JR Research认为这增强了投资者对谷歌提高其生成式人工智能能力并继续处于领先地位的能力的信心。皮查伊在第二季度财报电话会议上提醒投资者，谷歌作为一家人工智能优先公司的七年领导地位，应该会加强其“在相关广告服务方面20年的经验”。而谷歌在人工智能方面的领导地位有望进一步提高谷歌在商业搜索查询中提高相关性和定位准确性的能力，为“优化广告位置和格式提供坚实的基础”。
再加上谷歌第二季度营收和利润的强劲增长，应该会让人们更加相信，最糟糕的时期可能已经过去。
因此，谷歌在2022年11月初触底是合理的。这表明，市场经营者正确地预测到，谷歌的市场领导地位将为其提供强大的火力，从广告市场复苏中获益。
此外，随着YouTube、搜索和Google其他(硬件、Play等)的增长轨迹出现拐点，这种复苏是广泛的。再加上谷歌云持续强劲的增长因素(以及营业盈利能力)，这表明谷歌在人工智能驱动的顺风中处于有利地位。此外，皮查伊强调，谷歌“拥有80多个可以转化为深度行业解决方案的人工智能模型”。因此，它为提高谷歌云“向其客户群追加销售和交叉销售的能力开辟了大量机会。”
皮查伊在财报评论中表示，谷歌已经获得了人工智能初创企业的支持，因为“超过70%的人工智能独角兽都是谷歌云的客户”。因此，谷歌似乎很有能力继续巩固其在整个生态系统中的市场领导地位。
尽管如此，谷歌的预期息税折旧及摊销前利润(EBITDA)倍数仅为12.3倍，略低于其10年的平均水平12.5倍，仍然具有吸引力。因此，尽管谷歌的吸引力远不如2022年末的低点，但考虑到对被微软颠覆的担忧可能会随着时间的推移而消散，JR Research估计仍有更多买家加入。
如上所述，该研究机构曾预计谷歌将从2023年6月的高点回落。然而，在7月初逢低买入者重返市场之前，卖家无法迫使其进一步抛售，他们可能预计第二季度将发布强劲的财报。
因此，上周的突破得到了维持，这表明谷歌在7月份的底部应该会为其继续复苏并重新获得2022年初的高点(150美元区域)提供关键支撑。
尽管近期可能出现回调，即使在接下来的一周出现虚假的上行突破，JR Research也越来越看好谷歌的价格走势，建议投资者积极在可能的回调时买入。
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